The European Union Review, Vol. 14 No. 2-3 2009
A Return to Fixed Exchange Rates: an Alternative to Protectionism and
the International Economic Crisis
Dario Velo – University of Pavia,
Italy
Abstract
La crise économique qui a frappé la généralité des systèmes exige de
rechercher de solutions innovantes pour rendre à l'économie internationale la
stabilité. L'expérience des années '30 montre que les solutions
protectionnistes peuvent tourner sur une spirale de crise, toujours plus grave.
Dans le contexte actuel, la force de la monnaie européenne et de la coopération
entre la Federal Reserve et la Banque Centrale Européenne ont permis de faire
face au risque de solutions protectionnistes. Il s’agit néanmoins d’une digue
qui peut être bouleversée si la crise ne fait que s'aggraver et la spéculation
continue à déstabiliser l’équilibre international déjà fragile. A cet égard,
l’article vise à montré que le processus européen d’intégration monétaire
commencé à partir de la fin des années '60 représente un point de référence
fondamental pour comprendre comment faire face à cette crise de dimension
mondiale. En ce temps-là, le retour graduel à un système de taux de change
fixes entre les monnaies européennes a permis de défendre l'économie européenne
et d'améliorer l’intégration, à travers la création du Marché Unique et d’une
institution monétaire fédérale (la Banque Centrale Européenne). Aujourd'hui, un
retour graduel à des taux de change fixes entre les monnaies internationales
leaders permettrait d'éviter des solutions protectionnistes, ce qui
contribuerait au développement progressif d’institutions internationales
capables de gouverner la mondialisation de l'économie. Les étapes de l'Union
Monétaire Européenne représentent un précédent pour comprendre les étapes qui
pourraient raisonnablement être parcourues au niveau international à partir des
monnaies leaders pour réaliser un système de taux de change fixes.
Keywords: Monetary Stability; International Monetary Integration; International
Economic Coordination
Mots-clé: Stabilité
monétaire; Intégration monétaire internationale; Coordination économique
international