The European Union Review, Vol. 13 No. 2-3 2008

Present and Future in Central Banking

Salvatorangelo Loddo - University of Pavia, Italy

Résumé

Le domaine des Banques Centrales est caractérisé par un bon niveau de coopération dans la zone euro. L’ECB a réalisé en effet une étroite coordination entre les Banques Centrales Nationales; par conséquent, l’euro représente une devise très fiable. Cependant, des questions ouvertes dans les comportements des Banques Centrales demeurent, dans l’Europe comme dans d’autres pays. En particulier, le financement des banques et l’activité de monitoring des performances des systèmes bancaires doivent être analysés, avant tout dans la zone euro. L’article commence par analyser la politique microéconomique à l’extérieur de cette dernière : le Federal Reserve System, la Banque du Japon, la Banque de l’Angleterre, faisant ressortir des différences intéressant dans la politique de monitoring comme dans la politique de re-financement. Dans la zone euro, l’article analyse 1) l’apparente absence du last resort window; 2) la pénurie d’instruments pour le crédit ordinaire; 3) l’absence d’une claire distinction entre une politique de supervision, i.e. de compétence d’une autorité de supervision, coïncidant (Italie) ou non (Royaume Uni; Japon) avec la Banque Centrale nationale, et une politique de monitoring, institutionnellement de compétence de cette dernière. Une approche moderne (efficace) à la Banque Centrale est esquissée dans les conclusions.

Keywords: Central Banks; Monetary Policy; Credit Market

Mots-clé: Banques Centrales; Politique Monétaire; Marché du crédit