The European Union Review 

How to Play Safe in Fiscal Policy under the Stability Pact

Jørgen Drud Hansen and Jan Guldager Jørgensen - University of Southern Denmark, Denmark

Cet article analyse, à un niveau individuel, comment l’effet de l’incertitude dans les pays à devise Euro pourrait affecter la programmation à court terme de la politique fiscale contenue dans le Pacte pour la stabilité et la croissance. Face à une demande conjointe faible, le déficit budgétaire pourrait se déteriorer, par rapport au déficit programmé, et si le déficit programmé s’approche de la valeur de référence établie par le Pacte pour la stabilité et la croissance, il faudra, en toute probabilité, réaliser des mesures pour inverser le cycle de la politique fiscale. L’article illustre, soit d’un point de vue théorique, selon un simple modèle Keynésien, soit d’un point de vue empirique, les limites qui s’imposent au déficit budgétaire programmé, si le mécanisme de la stabilisation fiscale automatique est conservé.